今天股市继续大涨，我的内心竟然也燃起了一丝躁动。
不过A股的尿性向来如此，我等韭菜只能跟着一起上蹿下跳。
从年初至今，各大A股指数涨幅已经纷纷超过20%，其中部分宽基指数甚至超过了30%。
如下图：
股市大涨并非空穴来风，主要得益于最近的四重利好加持：
01
减税
根据今天的政府报告显示，制造业增值税将从16%降到13%，理论上这部分可以减税6000多亿。
简单来说，降税就是财富再分配，把用来公共投资和补贴市场的钱直接还给企业，让它们自己花。
这对于上市公司们自然是利好消息，节省出来的费用都会一分不少的增加到利润上面，从而推动市值的提升。
靠着减税降费推动了一波牛市新高，希望咱A股也能飞的高一些吧。
02
扩容
近期MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，由5%提高至20%。
这个过程是渐进的，先从5%提升10%再到15%，最后到20%，最终时间点可能要到2019年11月份。
MSCI预计此举未来可能会A股市场带来800亿美金左右的增量资金，实际上这只是保守估计，大概率要更多。
受此政策利好最大的有三个指数，首当其冲的是MSCI国际通指数（跟踪基金512160、512520、512360等等），除此之外，受益较大还有中证500和创业板指数，纳入MSCI的权重股在两个指数中占比都不低。
03
今年总理把GDP增长目标定在6-6.5%，还是很合理的。
04
货币
今年以来央行全面降准，货币市场开始转向宽信用的模式了。
相信很多伙伴能感受到所在的城市首套房贷利率已经开始松动。
最新的银行间同业拆借1天期品种收报1.94%，跌至2%以下，这在2018全年都较为少见，说明当下市场资金面越来越宽裕。
宽松的货币环境，是滋生牛市很好的肥料。
05
综合以上几点来看，最近股市大涨，就很好理解了。
股市连涨好几天，股民的预期就会出现反转。
我问了几个券商的朋友，这几天他们的营业部基本都是爆满，开户都要排队，似乎有15年牛市的启动的一点影子。。
那么这波行情最终会延续到什么时候呢？
从估值的角度来看，沪深300成立以来的PE中位数为13.7倍。
由于沪深300指数成立只有十几年时间，差点说服力，因此我特意还查了下标普500指数的PE。
这个指数成立一百多年以来，PE中位数是14.7倍。
虽然A股向来有不喜分红的恶习，但考虑到中国经济增速更快，沪深300的PE应该不会比标普500低太多。
因此我认为沪深300的合理估值在13.7-15倍左右较为合理。
目前沪深300的PE为12.6倍，离15倍PE还差20%左右。
换算成上证指数来看，目前是3054点，如果再上行20%，也就是超过了3600点，风险就比较高了。
End
文末，我还要再次给大家提示一下创业板的风险。
经过前期的一波反弹，目前创业板PE为52倍，PB为4.6倍，均已超过历史中位值的水准。
而且创业板今年遭遇一波商誉雷之后，叠加经济下行期，2018年的财报预计不会太好看。
净利润、净资产下跌，市值不变的话，这意味着市盈率、市净率还会进一步提升，估值泡沫也会越来越大。
现在马上又要推出科创板，进一步对创业板产生抽血效应。
没有业绩推动的话，我担心创业板难以持续保持如此高估值，所以现在想追的朋友，谨慎为好。
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