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世联行并购同策咨询 壮大主业还是买单?

《中报资讯》消息    停牌另个交易周的世联行(002285.SZ)披露并购同策咨询81.02%股权公告,同时还要募集配套资金以用于现金支付的部分以及公司资金需求,可谓一举多得。
 
不过,《中报资讯》发现拟并购的标的资产2019年1-11月份处于亏损状态,同时,世联行与并购标的之间还存在关联关系。
 
并购同策咨询81.02%股权。
 
世联行拟以发行股份及支付现金方式购买孙益功、刘哲、王天舒、拉萨同坤、汤佳珉、陈克勇合计持有的剥离部分业务、资产、负债并整体变更为有限责任公司后的同策咨询81.02%股权,从同策咨询剥离的是养老业务和资产运营业务、资产(如有)、负债(如有)等,预估值及初步交易作价尚未确定。
 
并购发行股份的定价已确定。经交易各方协商一致,本次发行股份购买资产的股份发行价格为2.94元/股,不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,符合《重组管理办法》相关规定。
 
向市场募集配套资金,世联行借本次并购“东风”玩转资本套路。
 
同时世联行拟向不超过10名(含10名)特定投资者以非公开发行股份方式募集配套资金,本次发行股份募集配套资金预计不超过本次拟以发行股份方式购买资产交易价格的100%,且募集配套资金发行股份的数量不超过上市公司本次交易前总股本的20%。本次募集配套资金拟用于支付本次交易的现金对价、本次交易相关中介机构费用、投入标的资产在建项目建设、补充上市公司和标的资产流动资金等,募集资金具体用途及金额将在重组报告书中予以披露。
 
今年已自掏腰包与同策咨询共同增资成立上海更赢公司。公开信息显示,2019年8月20日,世联行与五八公司、同策咨询签署了《深圳世联行集团股份有限公司、五八有限公司及同策房产咨询股份有限公司之增资扩股协议》,约定公司以自有资金人民币2.04亿元认缴上海更赢新增注册资本2.04亿元。本次增资后,世联行将持有上海更赢40%的股权。世联行已于2019年10月完成实缴10,000万元,根据《增资扩股协议》,世联行将于2020年6月30日前完成缴纳剩余出资额10,400万元。
 
根据世联行披露,本次交易完成后,由于标的公司与上市公司目前主要业务开展地域存在很大 差别,本次交易完成后上市公司可在粤港澳大湾区及长三角经济带两大经济圈进 行业务布局整合,其所带来的资源共享、竞争力提升及内部挖潜将会对标的公司和上市公司未来盈利能力的提升产生积极影响。

然而,标的资产2019年逆转亏损,整体盈利趋势堪忧。
 
根据标的公司尚未经世联行委托的会计师事务所进行正式审计的数据,2017年、2018年、2019年1-11月归母净利润分别为12,832.80万元、6,771.30万元以及-8,208.78万元。
 
12月16日世联行的股票将复牌,如果股价受此并购影响大涨,则募集配套资金的发行价将水涨船高,世联行将已较小代价从市场实现募资,那么,这家公司的资本运作可谓高超。

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